NEW YORK — Harga emas dunia bergerak melemah pada perdagangan akhir pekan, Jumat waktu setempat, mencatatkan penurunan mingguan terdalam sejak Maret lalu.
Tekanan terhadap logam mulia ini dipicu oleh menguatnya nilai tukar dolar Amerika Serikat (AS) serta meningkatnya ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga bank sentral AS, Federal Reserve (The Fed).
Mengutip data Investing, Sabtu (14/11/2026), harga emas di pasar spot sebenarnya sempat menguat tipis 0,2 persen ke level USD3.884,77 per ons pada penutupan Jumat. Namun, secara akumulatif sepanjang pekan ini, harga emas spot telah merosot tajam hingga 4,7 persen.
Sementara itu, harga emas berjangka AS terkoreksi 0,2 persen menjadi USD3.877,62 per ons. Sama halnya dengan pasar spot, kontrak emas berjangka ini juga membukukan pelemahan sebesar 4,7 persen dalam sepekan, yang menjadikannya kinerja mingguan terburuk sejak awal Juni 2026.
Tekanan utama datang dari indeks dolar AS yang mengukur kekuatan greenback terhadap enam mata uang utama dunia yang tercatat menguat 1,1 persen sepanjang pekan ini. Penguatan dolar secara otomatis membuat emas yang dibanderol dalam mata uang tersebut menjadi relatif lebih mahal bagi para pembeli yang menggunakan mata uang lainnya.
Rangkaian Data Ekonomi AS Picu Sikap Hawkish The Fed
Gelombang tekanan terhadap emas telah dimulai sejak Jumat pekan sebelumnya, menyusul rilis laporan ketenagakerjaan AS yang jauh lebih solid dari ekspektasi.
Data menunjukkan jumlah pekerjaan nonpertanian (nonfarm payrolls) bertambah sebanyak 165 ribu pada Oktober, melampaui proyeksi pasar yang hanya memperkirakan 65 ribu.
Selain itu, data ketenagakerjaan untuk Agustus dan September turut direvisi naik dengan total penambahan 84 ribu pekerjaan.
Penguatan dolar berlanjut pada Selasa setelah rilis data Indeks Harga Konsumen (CPI) AS memperlihatkan laju inflasi yang masih membandel.
Inflasi umum tercatat naik 0,4 persen secara bulanan (month-to-month/mtm) pada Oktober. Meski melambat dibandingkan kenaikan 0,6 persen pada September, angka tersebut tetap melampaui perkiraan konsensus sebesar 0,3 persen.
Adapun inflasi inti yang mengecualikan komponen harga pangan dan energi naik 0,3 persen secara bulanan, sedikit di atas estimasi pasar sebesar 0,2 persen.
Kombinasi pasar tenaga kerja yang solid dan inflasi yang tinggi semakin memperkuat spekulasi bahwa The Fed akan mempertahankan kebijakan moneter ketatnya, bahkan membuka ruang untuk mengerek suku bunga acuan.
Sinyal hawkish tersebut dipertegas oleh pernyataan Gubernur The Fed Christopher Waller pada Selasa lalu.
Waller menyatakan dukungannya terhadap langkah kenaikan suku bunga, bahkan membuka opsi kenaikan sebesar 50 basis poin apabila rilis data ekonomi ke depan terus menunjukkan tekanan inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan.
Di sisi lain, laporan Indeks Harga Produsen (PPI) terbaru sempat memberikan sedikit napas bagi pasar. Inflasi produsen umum naik 0,3 persen secara bulanan pada Oktober, melambat signifikan dari kenaikan 1,4 persen pada September dan berada di bawah perkiraan pasar sebesar 0,4 persen.
Secara tahunan (year-on-year/yoy), PPI umum meningkat 6,5 persen, sedikit di bawah estimasi 6,6 persen, meski tetap menjadi kenaikan tahunan terbesar dalam 12 bulan terakhir sejak November 2022.
Kepala Ekonom LPL Financial, Jeffrey Roach, menilai bahwa kenaikan harga produsen inti masih mencerminkan tekanan inflasi yang merata.
“Harga produsen inti tidak termasuk jasa perdagangan naik 0,5 persen secara bulanan untuk bulan kedua berturut-turut, menunjukkan tekanan inflasi menyebar ke segmen perekonomian yang lebih luas,” ujarnya.
Roach memproyeksikan The Fed akan tetap bersikap hawkish menjelang pertemuan kebijakan moneter pada 9 Desember mendatang.
Namun, ia menilai kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin jauh lebih realistis ketimbang 50 basis poin yang berisiko memberi tekanan berlebih pada perekonomian.
Proyeksi ini sejalan dengan perangkat CME FedWatch, di mana pelaku pasar memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember mencapai hampir 90 persen, sementara peluang kenaikan 50 basis poin hanya berada di kisaran 10 persen.
Pengaruh Geopolitik dan Harga Minyak
Secara fundamental, kenaikan suku bunga merupakan sentimen negatif bagi emas karena logam mulia merupakan aset yang tidak memberikan imbal hasil (non-yielding asset), sekaligus mendorong penguatan dolar AS.
Selain faktor kebijakan moneter, pergerakan harga emas turut dibayangi oleh reli harga minyak mentah yang menguat selama tiga hari berturut-turut.
Kenaikan harga energi tersebut salah satunya dipicu oleh pernyataan Presiden AS Donald Trump pada Kamis lalu, yang menegaskan bahwa Washington tidak membutuhkan perjanjian perdamaian dengan Iran.
Pada perdagangan Jumat, harga minyak mentah berjangka Brent ditutup naik 0,4 persen ke level USD96,16 per barel, meski secara mingguan kontrak tersebut masih mencatatkan pelemahan lebih dari dua persen.
Penulis: Tika Putri Lestari
Editor: Dahlan
